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在当前防控化解地方债务风险的大背景下，城投平台面临越来越严厉的监管趋势，城投债务风险若隐若现，城投债估值也面临较大压力。因此更需要关注哪些城投平台可以获得更有保障的经营性现金流。我们在前期报告《为什么还是推荐棚改债？》和《棚改平台知多少？》中，均明确提出棚改平台在地方经济中的重要性和“唯一性”，棚改平台因为承担了大量棚改项目，在项目融资资金来源上更有保障，项目现金流也更多来自地方政府。棚改专项债券的发行，实际上更有助于缓解棚改平台的融资压力，同时可以提供更有保障的项目现金流。
值得注意的是，上述已经核准的项目，绝大多数为分散式风电。其中，黑龙江的63个风电项目全部为分散式风电。所谓分散式风电，一般是指采用风力发电机作为分布式电源，将风能转换为电能的分布式发电系统。其容量多为30~50兆瓦左右，布置在用户附近，是一种小规模、分散式的发电模式。
某种程度上，平安就像一张处于右上位置的看涨期权（买入），短短几年，其除权股价从30元/股一路飙至80元/股位置；多项指标年复合增长率两位数。诸如，2013年至2017年，中国平安业绩持续高速增长。其总资产、归属于母公司股东的净利润、集团内含价值、新业务价值等四个核心指标，增速分别为18%、33%、26%、39%。此外，2013年，中国平安的现金分红为51.45亿元，2017年，该数字已增长至274.20亿元，年复合增长率达52%。这 5年，中国平安的新业务价值稳健增长，年复合增长率为39%。
摘要：在当前防控化解地方债务风险的大背景下，城投平台面临越来越严厉的监管趋势，城投债务风险若隐若现，城投债估值也面临较大压力。鉴于棚改项目的长期性（目前规划至2020年）、项目现金来源的保障性（棚改专项债券进一步提升这种保障性），我们继续推荐棚改债的长期投资价值。
随着减税降费政策的实施，财政收支要想取得平衡，根本的办法还是要在财政支出方面做文章。由于财政支出项目很多，在资金总额一定的情况下，各类支出此长彼消，因此，要想使其内部结构保持科学合理，在进行支出安排时就需要有保有压。有些支出如科学、教育、医疗等经费要优先得到保证，并且逐年要有增长；而有些支出如“三公”经费等则可尽力压缩。
再以2018年上半年为例，国内寿险市场保费增长承压情况之下，中国平安新业务价值创造仍贡献了10%的高ROEV（内含价值营运回报率）。现在，金融再定位，保险归来之际，亦是中国经济转型调整之时；重归保障，价值转型显效的保险业——想以最好的姿态拥抱“市场”，而市场也以其最佳方式迎接险资的到来——保险板块的上涨得益于行业正处于快速成长期，中国经济转型升级背景下，国民保险意识觉醒，保险行业的快速发展正当其时。
